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杨川：估值革命——从自由现金流到成长性驱动的价值模型（五）

上文更加深入地揭示了自由现金流（FCF）理论的基础性缺陷：其一，收付实现制与权责发生制冲突，用现金流表达的价值与财务会计体系的净利润价值无法通用（无法达成专业共识）；其二，自由现金流会导致业绩扭曲，且更容易被操纵；其三，自由现金流把资本支出全数减掉，造成短期经

9月10日下午，中国空军1架运-20军用大型运输机从华中某机场起飞，执行赴韩国接运第十二批在韩志愿军烈士遗骸回国任务。执行接运任务的运-20返程进入中国领空后，中国空军将派4架歼-20护航。

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